ОРЕАНДА-НОВОСТИ. "Национальное Рейтинговое Агентство" понизило суверенный рейтинг Украины с уровня "iB-" до уровня "iCC" с сохранением негативного прогноза.

Украина в настоящее время переживает системный экономический кризис, характеризующийся сокращением реального сектора экономики, ускорением инфляции, обесценением национальной валюты, а также ростом бюджетного дефицита и государственного долга. Кризисная ситуация в сфере экономики и финансов осложняется военно-политическим конфликтом в отдельных районах Донецкой и Луганской областей. В настоящее время правительство Украины не располагает политическим и экономическим контролем над территорией, обладающей значительным ресурсным потенциалом.

Согласно данным Государственной службы статистики Украины, по итогам четвёртого квартала 2014 года ВВП Украины сократился на 15,2% относительно аналогичного периода 2013 года. Данные статистического ведомства также свидетельствуют о том, что в трёх первых кварталах 2014 года объёмы ВВП в фиксированных ценах были ниже относительно аналогичных периодов 2013 года. Общее снижение ВВП по итогам 2014 года ожидается на уровне 7,5% (оценка Национального банка Украины).

Государственный и гарантированный государством долг Украины по состоянию на январь 2015 года составил 68,91 млрд долларов, что составляет более 70% от оценочного уровня ВВП 2014 года (данные Министерства финансов Украины).

Для финансирования текущих расходов и поддержания бюджетной устойчивости правительству Украины требуется постоянная финансовая поддержка со стороны мировых финансовых институтов и зарубежных государств. Внешняя финансовая поддержка также является необходимым условием для покрытия обязательств внешних обязательств правительства и государственных корпораций.

Ключевым кредитором страны выступает Международный валютный фонд. В апреле 2014 года МВФ одобрил для Украины стабилизационную программу stand by. Первый транш из этой программы (3,16 млрд долларов) был перечислен в начале мая 2014 года, второй транш (1,39 млрд долларов) - в сентябре 2014 года. В конце февраля 2015 года руководством Украины был подписан меморандум по новой программе сотрудничества с МВФ, предусматривающей механизм расширенного финансирования объёмом 17,5 млрд долларов. Решение о выделении средств Украине должно быть принято на заседании Совета директоров МВФ, которое должно состояться в середине марта 2015 года. Предполагается, что средства будут потрачены на пополнение резервов Национального банка и на финансирование внешних обязательств правительства. Необходимо отметить, что положительное решение о предоставлении финансирования может быть принято только в случае стабилизации обстановки в юго-восточных регионах страны и выполнения Украиной ряда требований, включающих реформирование бюджетного, налогового и пенсионного законодательства.

Украина также получает макрофинансовую помощь от Европейского союза в рамках программы MFA II, целью которой является поддержка важнейших структурных реформ в сфере экономики и государственного управления. Общий объем европейской макрофинансовой помощи, предоставленной в 2014 Украине, составил 1,36 млрд евро, при этом весной 2015 года ожидается перечисление очередного транша в размере 250 млн евро.

Ситуация на валютном рынке Украины ухудшается. С начала 2015 года курс украинской гривны к доллару США неоднократно обновлял исторический минимум на фоне неблагоприятной макроэкономической статистики и эскалации боевых действий на юго-востоке страны. По состоянию на 2 марта 2015 года официальный обменный курс Национального банка Украины составил 26,86 гривен за доллар США (снижение официального курса за январь-февраль 2015 года составило более 70%). В начале 2015 года Национальный банк Украины фактически отказался от интервенций, нацеленных на поддержание курса национальной валюты из-за существенного сокращения золотовалютных резервов. По данным Национального банка Украины, золотовалютные резервы на конец января 2015 года снизились до уровня в 6,42 млрд. долларов (годом ранее объем резервов составлял около 17,8 млрд. долларов).

В структуре золотовалютных резервов преобладает иностранная валюта (5,43 млрд долларов или около 84,6% общего объёма резервов), в то время как золотые запасы составляют около 967,25 млн долларов (15,1% общих резервов). Снижение золотовалютных запасов в 2014 года происходило в результате валютных интервенций и обслуживания долговых обязательств государственного сектора экономики (включая долг государственной корпорации "Нафтогаз Украины" за поставки газа).

Коммерческий банковский сектор Украины характеризуется неустойчивостью и высокими рисками на фоне валютных колебаний, ухудшения операционных условий деятельности, оттока депозитов и роста просроченной задолженности по кредитам. Негативное воздействие на кредитование оказывает также повышение ставки рефинансирования, осуществляемое Национальным банком на фоне высокой потребительской инфляции.

В настоящее время кредитоспособность правительства Украины практически полностью зависит от перспектив получения международной финансовой поддержки. В случае задержки финансовой помощи или сокращения её объемов правительство Украины будет вынуждено пойти на реструктуризацию долговых обязательств. При этом даже в случае успешного получения финансовой помощи в долгосрочном периоде возникают риски, связанные с погашением предоставленных кредитов. Негативное воздействие на уровень кредитоспособности оказывает также ухудшение всех базовых макроэкономических показателей, используемых в рейтинговой модели.