ОРЕАНДА-НОВОСТИ. Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании "ГАЗ" на уровне A (высокий уровень кредитоспособности), третий подуровень. Прогноз по рейтингу "стабильный".

ОАО "ГАЗ" является консолидирующей компанией активов "Группы ГАЗ" - крупнейшего российского производителя коммерческого транспорта в РФ. В состав "Группы ГАЗ" входят 13 предприятий в 8 регионах РФ, сбытовые и сервисные структуры. Предприятия "Группы ГАЗ" выпускают лёгкие коммерческие и легковые автомобили, автобусы, большегрузные автомобили, силовые агрегаты и автокомпоненты.

Положительное влияние на уровень рейтинга компании оказали высокая диверсификация деятельности по направлениям бизнеса, высокий размер и уровень надёжности страховой защиты (имущество застраховано в страховой компании, имеющей рейтинг надёжности А++ от RAEX (Эксперт РА)), высокий уровень раскрытия финансовой информации и организации риск-менеджмента и широкая география деятельности. Кроме того, в качестве позитивных факторов были выделены отсутствие зависимости от крупнейших покупателей и поставщиков, контрагентов в структуре кредиторской и дебиторской задолженностей, высокий объём инвестиций в основные фонды компании и умеренно высокие показатели деловой активности.

"С начала 2015 года наблюдается значительное снижение объёмов рынка автомобильного транспорта в РФ. Однако, благодаря выпуску новых моделей, реализации программ по стимулированию продаж и высокой диверсификации бизнеса, "Группа ГАЗ" усиливает свои позиции на российском рынке и расширяет экспортные возможности. Компания участвует в государственных программах, в том числе в программе субсидирования процентных расходов по инвестиционным кредитам, что учитывается агентством в качестве фактора поддержки для уровня рейтинговой оценки", - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.

Сдерживающее влияние на рейтинг компании оказали умеренно низкие показатели прибыльности и рентабельности (за 2014 компания получила убыток в 2,1 млрд. руб. по причине роста процентных расходов, за период 30.06.2014-30.06.2015 убыток составил 1,7 млрд. руб., рентабельность активов по чистой прибыли (ROA) составила -2%, рентабельность продаж (ROS) =-1%, рентабельность по EBITDA = 10%) и высокий уровень валютных рисков (за 2014 год доля валюты в структуре выручки составляла 5%, в себестоимости - 16%, обязательства компании номинированы в функциональной валюте - рублях). Аналитики также выделяют умеренно высокий уровень долговой нагрузки (отношение долга на 30.06.2015 к выручке и EBITDA за период 30.06.2014-30.06.2015 составило 0,55 и 5,5соответственно) и умеренно низкие показатели ликвидности (на 30.06.2015 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности составили 0,05, 0,29 и 0,49 соответственно). Кроме того, отмечается существенное снижение рынка продаж автомобилей на территории РФ, сокращение капитала компании и низкий уровень достаточности капитала (достаточность капитала на 30.06.2015 близка к 0). Также аналитики в качестве сдерживающих факторов выделили невысокую диверсификацию структуры долговых обязательств и умеренно высокую долю кредиторской задолженности (включая авансы полученные) в структуре пассивов (26% на 30.06.2015).

На 30.06.2015 активы ОАО "ГАЗ" по МСФО составили 98,4 млрд руб., выручка по итогам 2014 года - 120 млрд. руб.